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西藏矿业:跨越时空的结合

发布时间:2010-09-17    研究机构:华泰联合证券

维持盈利预测与“增持”评级。预计公司2010-2012 年EPS 为(最新摊薄,总股本3.44 亿):0.29、0.45 和0.58 元/股,主要基于假设:1、2010-2012 年碳酸锂价格4.2、5.0、5.5 万元/吨,铜价5.5、5.5、6 万元/吨;2、募投项目2012 年逐步投产,并开始贡献产量:锂产品共8000 吨,电铜共3500 吨,其中一期锂矿采选技改工程已经在建,有望于2012 年初投产。

锂行业重大变革在即,公司正面临脱胎换骨式的提升,作为西藏地区唯一矿产资源整合平台,地位不容忽视。我们认为其发展前景相当乐观,维持“增持”评级。

风险提示:新兴产业推动的需求,尤其是新型动力汽车的推广引致的锂需求跨越式增长是一种革命性的变化,没有历史数据可以借鉴,预测的难度是显见的。预测与实际结果相比,过于乐观或过于谨慎的可能性不仅存在,且概率较大。而公司产能扩张计划还将受到下游需求的影响,不确定性也不容忽视。

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